2024玻纖年會總結(jié)：行業(yè)自律推動高質(zhì)量發(fā)展，期待新興領(lǐng)域需求放量

12月12日中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會2024年年會順利召開，本次會議針對近期行業(yè)運行情況、行業(yè)自律、智能化轉(zhuǎn)型以及新應(yīng)用領(lǐng)域推廣等主題進(jìn)行了深入討論。我們總結(jié)認(rèn)為，當(dāng)前玻纖行業(yè)已由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)自律逐步成為企業(yè)共識，展望25年，我們看好風(fēng)電領(lǐng)域需求延續(xù)較快增長，同時海洋/光伏等新應(yīng)用領(lǐng)域有望貢獻(xiàn)增量，期待風(fēng)電紗復(fù)價落地支撐玻纖企業(yè)盈利改善，具備技術(shù)實力、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端的龍頭企業(yè)有望受益。

供給端：產(chǎn)能產(chǎn)量增速放緩，行業(yè)自律促進(jìn)良性競爭

據(jù)中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會，24年以來國內(nèi)玻纖累計產(chǎn)量增速持續(xù)回落，自5月起單月產(chǎn)量同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，但Q3以來新增產(chǎn)能逐步釋放，據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至11M24全國玻纖在產(chǎn)產(chǎn)能781.8萬噸，同比+14.2%。雖然行業(yè)產(chǎn)能仍在延續(xù)增長，但我們認(rèn)為與往年不同的是，近兩年新點火的產(chǎn)能多有配套冷修老舊產(chǎn)能作為動態(tài)調(diào)控，據(jù)中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，23年以來國內(nèi)七大玻纖企業(yè)累計關(guān)停15條產(chǎn)線，合計產(chǎn)能101萬噸。引導(dǎo)行業(yè)自律是協(xié)會的重要職責(zé)，龍頭企業(yè)帶頭冷修落后產(chǎn)能并延遲新產(chǎn)能投產(chǎn)節(jié)奏，體現(xiàn)了行業(yè)自律逐步成為共識，有助于促進(jìn)行業(yè)良性競爭與高質(zhì)量發(fā)展。

進(jìn)出口：Q3以來出口增速回落，關(guān)注關(guān)稅政策進(jìn)展及影響

據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至10M24我國玻璃纖維及制品出口量178.8萬噸，同比+14.0%，但三季度整體出口增速有所放緩，其中9月單月出口量創(chuàng)年內(nèi)新低，環(huán)比下滑近18.0%。11月財政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告，其中自12月1日玻璃纖維及制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。會議對此進(jìn)行了深入討論，我們總結(jié)認(rèn)為，出口退稅率降低短期或?qū)Σ＠w企業(yè)出口盈利造成一定影響，目前玻纖企業(yè)或通過與經(jīng)銷商與下游客戶協(xié)商提價等方式分擔(dān)影響；中長期看，我們認(rèn)為出口退稅率降低有助于避免低價競爭，倒逼企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升產(chǎn)品競爭力，進(jìn)一步增強國際影響力。

需求端#1：看好風(fēng)電紗量價齊升，期待復(fù)價支撐盈利改善

據(jù)國家能源局，24年1-10月國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)45.8GW，同比+23%，三季度以來風(fēng)電招標(biāo)及裝機(jī)呈加速趨勢。參考華泰電新團(tuán)隊《風(fēng)電：國內(nèi)裝機(jī)高增，出海進(jìn)展順利》（241129），預(yù)計24/25年國內(nèi)陸風(fēng)新增裝機(jī)82/88GW，海風(fēng)新增裝機(jī)8/12GW，25年風(fēng)電裝機(jī)延續(xù)高增有望拉動玻纖風(fēng)電紗需求。11月中國巨石等企業(yè)相繼發(fā)布復(fù)價函，針對風(fēng)電紗等產(chǎn)品復(fù)價15%-20%，風(fēng)電紗量價齊升有望支撐玻纖企業(yè)盈利改善。同時，由于風(fēng)電紗屬于高端產(chǎn)品，具有技術(shù)、認(rèn)證等壁壘，僅頭部少數(shù)幾家公司具備生產(chǎn)能力，因此我們認(rèn)為具備技術(shù)實力、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端的龍頭企業(yè)有望更加受益。

需求端#2：新應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展，海洋/光伏邊框等需求有望放量

近年來玻纖行業(yè)持續(xù)拓展光伏新能源、安全防護(hù)、海洋開發(fā)建設(shè)、智慧物流、節(jié)能保溫等領(lǐng)域新應(yīng)用研究和新產(chǎn)品開發(fā)。本次會議針對玻纖在安防、光伏、海洋等新領(lǐng)域的推廣應(yīng)用進(jìn)行了專題匯報，其中提到玻纖制品具有優(yōu)異的輕質(zhì)高強及耐鹽霧、耐海水腐蝕性等特點，有望在海洋牧場、海上平臺、海上新能源及漁船漁具、漁礁碼頭等海洋開發(fā)建設(shè)領(lǐng)域發(fā)揮重要的材料賦能作用；光伏領(lǐng)域，據(jù)光伏用玻纖制品研發(fā)推廣工作組預(yù)測，24年玻纖復(fù)合材料在光伏邊框上的訂單量有望達(dá)4GW，25年有望延續(xù)放量，我們認(rèn)為新領(lǐng)域和新賽道開發(fā)有望為行業(yè)打開成長空間，是行業(yè)長期持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。